2026.7.28 周二 盘面：隔夜伦铜开于13746美元/吨，盘初高位震荡，上探至13781.5美元/吨后重心下行，而后摸低于13704美元/吨，最终窄幅震荡收于13759.5美元/吨，涨幅达1.09%，成交量至1.6万手，持仓量至24.4万手，较上一交易日减少1039手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2609开于105500元/吨，盘初即上探至105640元/吨，随后铜价重心下行摸低于105060元/吨，而后重心窄幅震荡最终收于105280元/吨，跌幅达0.31%，成交量至3.4万手，持仓量至20.6万手，较上一交易日减少2683万手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1)据 Mining.com 网站报道，两位熟悉进展的人士向路透社透露，巴拿马正在考虑成立一家国家矿业公司，同加拿大的第一量子矿产公司（First Quantum Minerals）合作重启遭停产的巴拿马铜矿（Cobre Panama，CP）。该矿是世界最大铜矿山之一，2023年在巴拿马高等法院裁定第一量子公司20年采矿合同违宪后关闭，原因是其环保和治理遭到普遍反对。国际货币基金组织（IMF）数据显示，该矿关闭使得巴拿马GDP损失4.5%，全球铜产量减少1%，第一量子公司收入减少40%。 现货： (1) 上海：7月27日早盘沪期铜2608合约呈多次冲高回落走势，整体重心小幅上移。开盘价105080元/吨，开盘后价格首先上探至105320元/吨，随后回落至105100元/吨-105130元/吨之间，随后价格再次走高，盘中摸高至105440元/吨，随后价格再度小幅回落至105160元/吨，收盘前价格小幅上行，收盘价105230元/吨。隔月Back月差在120元/吨至170元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损500元/吨-亏损430元/吨之间。展望今日，临近月末，持货商陆续开始对下月票货源报价，票据结构分化拉大当月票与下月票价差，部分买方存在补充当月票需求，当月票货源相对紧俏。从终端消费看，铜价维持高位运行，下游采购意愿持续低迷，日内终端成交清淡。持货商连续下调报价方有少量成交，反映出当前高铜价对需求的抑制效应依然显著。据SMM了解，部分下游加工企业受成品库存累积影响，采购节奏进一步放缓。供应端方面，日内现货市场已见部分进口货源流通，包括秘鲁大板、ESOX、缅甸等品牌，进口陆续到港对现货供应形成补充，边际缓解了前期可流通货源偏紧的局面。SMM录得上海地区社会库存7万吨，环比上周四增加0.17万吨，江苏地区社会库存2.17万吨，环比上周四减少0.03万吨。综合来看，在进口到港补充、消费疲弱以及月末票据分化的共同作用下，预计今日沪铜现货对2608合约报价将维持升水。 (2) 广东：7月27日广东1#电解铜现货对当月合约报升水50元/吨- 升水110元/吨，均价升水80元/吨较上一交易日跌85元/吨；湿法铜报贴水20元/吨-0元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日跌90元/吨。广东1#电解铜均价105360元/吨较上一交易日涨275元/吨，湿法铜均价为105270元/吨较上一交易日涨270元/吨。总体来看，铜价走高且库存增加，下游补货欲低令现货升水不断走低，整体交投较弱。 (3) 进口铜：7月27日仓单均价较前一交易日持平，报113美元/吨（价格区间108~118美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报108美元/吨（价格区间105~111美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报76美元/吨（价格区间72~80美元/吨），报价参考7月中下旬至8月下旬到港货源。 (4) 再生铜：7月27日 11：30期货收盘价105230元/吨，较上一交易日上升340元/吨，现货升贴水均价325280元/吨，较上一交易日环比下降45元/吨，7月27日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数保持不变2.60，采购情绪指数上升至2.21，精废价差4113元/吨，环比上升295元/吨。精废杆价差1230元/吨。据SMM调研了解，铜价高位震荡，再生铜原料持货商由于前期出货积极，库存不多的情况下，出货情绪没有延续上周，而下游利废企业库存充裕的情况下，短期观望为主，待铜价回落，再考虑重新采购。 价格：宏观方面，特朗普表示有足够耐心与伊朗达成新协议，正与伊朗进行谈判，地缘局势缓和，市场对能源价格上行推升通胀的担忧情绪缓和，风险偏好回暖对铜价形成支撑。基本面方面，供应端短期国产及进口货源到货小幅回暖，前期流通货源偏紧局面有所缓解；需求端受铜价高位运行压制，下游企业生产采购意愿偏弱。库存方面，截至7月27日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.53万吨至11.72万吨。综合来看，受宏观风险偏好回暖影响，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

7月28日讯： 【SMM日度两地铝棒库存】据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存5.45万吨，无锡铝棒库存2.4万吨，共计7.85万吨，较上一日增加0.1万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

7月28日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，7月28日广东铝锭库存20.3万吨；无锡铝锭库存35.05万吨；巩义铝锭库存23.55万吨，三地库存共计78.9万吨，较上期库存减少0.4万吨（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 7月28日讯： 硅片 价格：市场18X硅片价格0.8-0.828元/片，210RN硅片价格0.899-0.927元/片，210N硅片价格1.1-1.115元/片。各尺寸硅片均有小幅下调趋势，某企业210R有在谈低0.02元/片的订单。目前硅片是供需错配下悲观情绪主导的价格走势，各尺寸硅片均已跌破现金成本。 产量：据SMM最新调研反馈，8月整体是减产趋势，但减量有限。近期由于近期硅片价格跌破现金成本，库存压力过高的头部企业选择减产应对。除此之外，外代工总量和分布比例出现调整。 库存：硅片企业累库呈分化趋势，头部企业库存已经超过合理区间，保税区库存订单发印度需求边际减弱，非洲多国跻身出口前列。 电池片 价格：今日 Topcon 电池片行情呈现分化格局，183N、210R 价格延续平稳运行态势。183维持在0.265-0.27 元 / W；210R成交区间保持 0.258-0.265 元 / W。210N 成交重心仍集中于 0.265 元 / W，部分一线厂商受月末去库需求推动开始低价抛货，市场最低成交价下探至 0.26 元 / W，整体成交区间调整至 0.26-0.268 元 / W。盘面尺寸分化特征凸显，月底去库压力增多，价格存在下行风险。 产量：厂商 7 月产量落地，但受一体化企业配套产能增量对冲影响，7 月行业整体产量依旧高于 6 月水平，供给总量尚未明显收缩。 库存：本周行业库存总量环比走高，厂商库存承压局面延续，持续制约价格修复力度。 光伏胶膜 价格 EVA光伏料：当前国内光伏级EVA粒子现货主流成交区间9800-9900元/吨，市场价格延续涨势。头部石化厂本周周结价预计今日将有眉目，结合前期成交态势，市场预期结算价或将上调至万元关口以上。成本端美伊局势暂时缓和，国际原油应声下行，但短期难以对粒子价格形成明显拖累。供给端已有部分装置启动或计划转产光伏料，后续需重点跟踪转产落地进度与市场实际供需变化。 光伏胶膜：当前420克重透明EVA胶膜价格5.04-5.1元/平米，380克重EPE胶膜价格5.13-5.19元/平米。本周胶膜新一轮月度议价已开启，受上游EVA粒子涨价带动，胶膜厂在本轮谈判中上调报价。但下游组件厂当前盈利修复乏力，厂商对辅材涨价接受意愿偏弱，上下游博弈仍在持续，预计本轮胶膜价格以小幅上涨为主。 产量：本周光伏EVA产量因部分装置转产光伏料小幅抬升；胶膜厂7月排产计划较6月环比提升约6%-7%。 库存：目前石化厂库存维持合理偏低区间，流通现货较少；胶膜厂库存压力整体可控。 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库

7.28SMM铝晨会纪要   盘面： 沪铝主力合约7月 27日夜盘开盘 23255 元 / 吨，最高价 23320 元 / 吨，最低价 23230 元 / 吨，终收 23275 元 / 吨，较前收上涨 0.34%。本时段价格在震荡区间内小幅抬升收阳线，站稳 MA5（23240.47）、MA10（23227.58）、MA20（23196.05）、MA40（23223.35）短期均线簇上方，均线系统构成底部支撑，上方承压于 MA60（23339.00）中长期均线，阶段低点 22875 支撑有效，行情重心稳步上移。本时段成交量 64858 手，较前有所萎缩，持仓量 25.2万手，小幅增仓。技术面来看，4 小时 MACD 指标 DIFF（28.90）运行于 DEA（21.03）上方，金叉延续，红柱维持正值，多头动能仍在，短期行情延续区间震荡，上方突破仍需增量资金配合。7月 27日伦铝开盘 3164.0 美元 / 吨，最高价 3187.5 美元 / 吨，最低价 3150.0 美元 / 吨，终收 3173.0 美元 / 吨，较前收上涨 0.25%。本交易日价格窄幅震荡小幅收阳，价格贴近 MA5（3173.12）运行，承压于 MA10（3169.65）、MA20（3185.66），MA40（3258.23）、MA60（3301.45）中长期均线空头排列构成上方压制，阶段低点 3040 支撑稳固，反弹节奏偏缓。当日成交量 9815 手，较前期萎缩，持仓量 59.1万手，较前小幅回落。技术面来看，日线 MACD 指标 DIFF（-41.03）运行于 DEA（-58.79）上方，金叉结构延续，红柱维持正值，短期维持低位震荡修复格局，上行空间受宏观与供应预期约束。 宏观面： 7月27日，国家统计局公布数据显示，上半年，在工业生产稳定增长、工业品价格持续回升的背景下，规模以上工业企业营业收入同比增长6.5%，较一季度加快1.5个百分点。花旗短期利率交易全球主管Akshay Singal表示，该行基于“高确信度”正在接收7月美联储议息会议合约——相应交易头寸将在央行按兵不动的情况下获利。目前，掉期市场预计美联储本周加息25个基点的概率接近40%。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为63.7%，累计加息25个基点的概率为36.3%。 美联储到9月维持利率不变的概率为18.5%，累计加息25个基点的概率为55.7%，累计加息50个基点的概率为25.8%。 基本面： 进入7月下旬，国内铝棒加工费自6月高位持续回落，部分主流消费地φ120铝棒加工费已逼近生产成本线附近，市场挺价与出货压力并存。据SMM最新统计，7月23日国内主流消费地铝棒社会库存已升至12.10万吨，连续两周累库；同期出库量降至3.30万吨，环比明显回落。在淡季需求边际转弱、华南地区到货增加、铝价重心相对持稳的多重背景下，加工费能否在成本线附近稳住，成为当前市场关注的核心问题。综合判断，SMM维持2026年全年中国铝箔出口量约130万吨的判断。以H1已实现68.32万吨为基础，下半年需完成约61.68万吨，月均出口量约10.28万吨，较上半年月均11.39万吨下降9.7%。这一目标在当前沪伦比环境下具有一定挑战性，但考虑到已锁定订单的执行惯性，全年130万吨的目标仍具备较大可实现性。 原铝市场： 早盘沪铝 2606合约运行重心小幅高于上一交易日同期水平。受到终端需求疲软，今日市场整体采购仍以刚需备库为主。受到市场流通货仍较充足，市场价格接受度维持较弱水平。市场主流当月票成交价为沪铝08合约平水为主。今日华东市场出货情绪指数3.13，环比持平；采购情绪指数2.94，环比持平。 今日中原市场交易情绪较为平淡，周一恰逢次月票开启第一天，下游加工企业接货情绪不高，仅少量企业维持刚需少量采购，且持货商挺价意愿不强，报价有走低趋势。同时，当月票成交较为火热，缺票贸易商大量成交当月票，但市场整体缺票背景下，报价居高不下。最终中原市场次月票实际成交价格区间围绕在对沪铝08合约贴水100-120元/吨之间。今日中原市场出货情绪指数3.10，环比持平；采购情绪指数为2.90，环比下降0.05。 再生铝原料： 今日SMM A00现货铝价收报23200元/吨，环比前一交易日报平，废铝市场整体持稳。精废价差方面，7月27日佛山型材铝精废价差约为2030元/吨，破碎生铝精废价差约为710元/吨，继续维持历史极低水平运行。进口方面，据海关数据显示，2026年6月国内废铝进口合计约13.28万吨，较5月的15.2万吨连续3月下滑。从2026年累计数据来看，1-6月废铝进口总计约98.18万吨，近期广东地区自东南亚进口订单有所增加，进口窗口虽较前期改善，但新增成交多集中于低价资源，整体现货市场活跃度依然有限。受阿联酋废铝出口禁令及欧盟加征关税政策影响，进口废铝优质货源收缩效应将在未来进一步显现。 预计本周废铝市场将延续需求压制、成本托底的窄幅震荡格局。 淡季深入背景下，下游终端订单难有实质性改善，利废企业延续按需采购策略，采购氛围难有大幅好转。破碎生铝（水价）主流运行区间预计围绕在19800-20500元/吨之间。目前精废价差已收窄至历史低位，废铝相对原铝的经济性优势大幅削弱，若后续原铝价格接续下行，原铝对废铝的替代效应将加速显现，需密切关注铝价走势对废铝需求的挤出效应。 再生铝合金： 现货方面：今日ADC12市场报价整体持稳运行。成本端来看，合规废铝供应仍偏紧，采购成本维持高位，对ADC12价格形成支撑；需求端来看，随着传统淡季持续深入，部分下游企业陆续进入高温假期，订单缩减导致采购积极性进一步走弱。在成本支撑与需求疲软相互博弈的背景下，市场缺乏新的驱动因素，多数企业选择维持报价稳定，以观望铝价走势及终端订单表现。预计短期ADC12市场仍将维持窄幅震荡、稳中观望的运行格局。 综合展望： 近期宏观面情绪略有改善，中东地缘风险溢价持续叠加国内铝锭持续去库，共同托底铝价运行；但海外电解铝远期产能持续投放、国内传统终端需求偏弱，叠加宏观层面不确定性反复，铝价上方空间存在明显压力，短期铝价维持震荡走势。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】   》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格

据矿业周刊（Miningweekly）报道，纽约证券交易所上市的爱达荷战略资源公司（Idaho Strategies Resources，ISR）在美国爱达荷州的钻溪（Diamond Creek）项目发现大量重稀土矿，包括钇。 该公司在沿长3.2公里的线性带4个不同探区最新取样显示有稀土矿化。从北往南，这四个探区分别为康泰克特（Contact）、“幸宝”（Lucky Gem）、西默（Simer）和弗兰克伯奇（Frank Burch）。 这四个探区的总稀土氧化物品位（TREO）平均为1.8%，重稀土富集，品位（HREO）一般超过0.2%，其中钇氧化物品位0.13%。 在4个探区中，幸宝探区在2022年进行了槽探和钻探。一条32米的地表槽探揭示TREO品位平均为1.5%，HREO品位0.23%，其中钇氧化物品位0.16%。 同样，钻溪项目第DC22-8号钻孔也在幸宝探区，见矿11.3米，TREO品位平均1.5%，HREO品位0.25%，钇氧化物品位0.17%。 这些结果明显优于北美地区同类矿床，现有矿山和开发项目HREO品位一般低于轻稀土氧化物（LREO）。 ISR公司总裁和首席执行官约翰·斯沃洛（John Swallow）称，公司加大钻溪勘探是同全球终端用户磋商的结果。 “虽然这些公司一直都在，但直到最近，他们的讨论才更多地围绕供应链弹性（实际供应）的需求展开，而不是出于财务偏好/敏感性。从整体来看，重稀土元素和钇通常不会成为成品成本的主要驱动因素，因此，小规模的国内生产模式对价格不敏感的客户来说很有吸引力，”斯沃洛说道。 钻溪矿区的钇特别引人注目，这种高价值稀土元素的品位通常在0.08%-0.2%之间。作为超导体、高性能合金、荧光粉和陶瓷的关键原料，钇与其他重稀土元素同样面临供应风险。 展望未来，该公司计划今年在钻溪项目进行更多野外勘探工作，进一步完善矿物学研究，并开始评估从幸宝探区采集大样的可能性。

近日，南网储能（600995）发布最新业绩快报，公司上半年实现营业收入41.2亿元，同比增长24.83%；归母净利润11.67亿元，同比增长40.25%。 截止6月末，南网储能总资产637.86亿元，较年初增加7.92%；归属于上市公司股东的所有者权益234.40亿元，较年初增加3.58%。 南网储能表示，业绩增长的主要原因一是调峰水电厂来水较好，发电量同比增加；二是梅蓄二期、广西南宁抽蓄电站投产（上年同期在建）以及现货市场电量电费增加。 资料显示，南网储能成立于1997年12月，是南方电网公司旗下抽水蓄能与电网侧独立储能运营平台，主营业务为抽水蓄能、新型储能、调峰水电以及技术服务，主要业务经营范围为南方五省区（广东、广西、云南、贵州、海南）。 在新型储能方面，截至2025年末，南网储能新型储能电站累计装机规模65.42万千瓦/129.83万千瓦时。报告期内新投产3座电化学储能电站，分别为云南丘北储能项目（200MW/400MWh）、海南临高储能项目（20MW/40MWh）、湖南中南水泥厂配储项目（5.1MW/14.7MWh）。